蝗灾与旱、旱相提并论三大自然灾害。蝗虫，又称“蚂蚱”，科直翅目，主要产于于热带、温带的草地和沙漠地区。
此次源于非洲的蝗灾主要是由于2018/19年度非洲地区经常出现不利于沙漠蝗的交配条件，沙漠蝗后代初期并未被及时发现并缺少掌控手段，由此愈演愈烈了此次非洲沙漠蝗灾。2019年以后，由于季风和春季气候特点，十分沙漠蝗开始经常出现大规模迁移并很快蔓延到至中东、印巴地区。疫情之下，期市热点较多，近期非洲蝗灾引起市场看多情绪，2月17日棉花5月、9月合约同时涨停，白糖也向下碰低5800一线的强压。
我们指出，目前的非洲沙漠蝗灾对于本生产年度棉花、白糖产量并无实质性影响，蝗灾愈演愈烈地的非洲棉花总产量仅有144万吨，只占到全球总量5.5%，同时，非洲地区也并非糖的主产区，影响不大。而市场确实忧虑的是，已迁移至印巴地区的非洲沙漠蝗否不会对下一生产年度全球棉花、白糖更为最重要的生产区域印度和巴基斯坦的影响以及未来否有蔓延到至中国国内的有可能。
天然屏障隔绝，非洲沙漠蝗无法转入国内目前来看，尚能没证据指出非洲沙漠蝗会转入我国并对我国糖、棉生产造成危害(如图一)。首先，全球飞蝗大约有7个亚种，我国大约有三种：东亚飞蝗、亚洲飞蝗和西藏飞蝗，这些种类的飞蝗对我国农业生产曾多次导致过极大的危害。
而侵袭非洲的蝗灾是非洲沙漠蝗，在我国历史上尚不记述有非洲沙漠蝗导致根本性灾害的记录。其次，非洲沙漠蝗虽然已转入我们的邻接印度和巴基斯坦，但是中国有天然的屏障，非洲蝗虫要要飞到喜马拉雅山脉、昆仑山脉、青藏高原，这完全是不有可能的。这次的非洲沙漠蝗迁移的主要条件之一是气温要超过40℃左右，相对湿度也要超过60%~70%，似乎中国西部严寒、严苛的高海拔地区并不合适其迁移。
第三，也有分析者指出，非洲沙漠蝗可以通过其它路径取道转入中国，比如自由选择南下，飞到印度全境，经过孟加拉国转入缅甸，再行取道云南转入中国，但这种概率是较小的。由于我国云南地区曾有个非洲沙漠蝗危害的记录，因此也要重点注目非洲沙漠蝗在印度的迁移路径，防患于未然。一、棉花：近期无虞、远期有恨1、非洲产量微不足道、情绪获释无法预估近期的USDA月报中表明，整个非洲大陆棉花产量预估大约144万吨，仅有占到全球总量产量5.5%，因此蝗灾侵袭非洲并会对全球棉花供需格局产生较小影响。
有一点警觉的是蝗灾对于其他农作物的影响不会使得2020年度全球农产品供应经常出现局地性的供需流失产生蝴蝶效应，一旦蝗灾得到有效地掌控，可能会引起国际市场农产品价格经常出现较小的波动，在此背景下，不会使得资金对棉花品种的关注度和看多情绪高涨。2、印巴近期格局已以定、远期仍遗担忧USDA预估2019/20年度印度棉花产量合计大约642万吨，占到全球总量产量24.3%，巴基斯坦棉花产量大约144万吨，大约占到全球产量的5.5%，印巴合计占到全球产量的三成。目前，本生产年度印巴的棉花已基本进账完，此次沙漠蝗灾对本年度棉花产量几无影响。
据联合国粮食和农业的组织(FAO)预计，此次构成灾害的非洲蝗虫，大约在4月初不会有一波繁殖，6月、7月正好生出成虫，预计则有可能对当地棉花生产包含根本性威胁。表一：印巴地区不受蝗灾影响的主要区域及棉花产量/国内占到比(数据来源：USDA)如表格一所必，由于印度与中国一样幅员辽阔，东西、南北跨度大，其棉花的栽种和进账横跨的时期也是较为宽的。随着西南季风的来临，印度棉花栽种一般最先自4、5月份开始栽种，并基本持续到7、8月份，而其收获期也从9、10月份沿袭至下一年度。这次不受蝗虫影响较小的三个邦棉花产量占到到印度全部产量的三分之二，是印度的主要产棉区域。
巴基斯坦南北跨度大、东西比较狭小，其棉花生产主要集中于在附近印巴边界的旁遮普省和信德省，产量完全占了全部。根据印度拉贾斯坦邦财政部长的众说纷纭，前期有4000亿只蝗虫攻击了该邦，造成大量农作物被毁并有向其它邦蔓延到之势。印度有学者预测蝗灾将导致印度30%-50%的粮食减产，这很大引起了印度政府的忧虑。蝗虫并不讨厌不吃棉花，不过一旦泛滥成灾也有可能对正处于生长期的棉苗构成危害。
按照印度专家对棉花新的生产年度减产幅度的推算出，如果经常出现较相当严重的灾害则下年度全球棉花有可能因此减产大约10%，但是这些都是基于目前的分析和推测，目前受到蝗灾影响的国家和地区都开始推崇并大力展开除蝗、灭蝗，此次非洲沙漠蝗在印巴地区的危机基本中止。二、白糖：影响偏高、情绪大不相同从蝗虫的迁移和在南亚构成灾害的区域就能显现出，印度的拉贾斯坦邦、旁遮普邦、古吉拉特邦和哈里亚纳邦，正处于印度的西部偏北地区，食糖总产量将近全国产量的10%，而印度甘蔗主产区主要集中于在北方邦、马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦，其中北方邦正处于印度中部偏北地区，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦则正处于中部和中南部地区，未受到此次非洲沙漠蝗的入侵。
巴基斯坦蝗虫集中于在信德省和俾路支省，这两个省与印度北邻，糖产量占到全国总产量的将近30%，也是这次灾情更为相当严重的地区。由于印巴两国2019/20榨季甘蔗榨取皆已相似尾声，因此，目前的非洲沙漠蝗都不太可能对本榨季糖产量导致多少影响。表二：印巴地区不受蝗灾影响的主要区域及白糖产量/国内占到比(数据来源：USDA)但是，值得注意的是，印度、巴基斯坦目前正处于采收初期及宿根出有苗期，如下一代蝗虫侵袭并向印度中南部地区迁移，则受害者的可能性较小。
多达，全球糖产量近两年最低曾高达1.9亿吨，本榨季大约为1.7亿吨，印度、巴基斯坦、泰国，三国食糖产量占到全球25%左右。其中，印度独霸全球产量17%左右，之前两个榨季打破巴西沦为全球仅次于食糖生产国，2018/2019年度食糖产量超过3350-3400万吨。去年印度、泰国等甘蔗糖主产区，在甘蔗生长期受到了相当严重的旱灾影响，之后随着新的榨季的打开，印度又受到过量降雨的影响，网卓新闻网，甘蔗减产较小进而大幅度缩减糖产量，产量锐降到2700多万吨，而泰国旱季也延后了甘蔗生长和增加了的栽种面积，即使不经常出现蝗灾，泰国下榨季产量也不容乐观。尽管当前蝗灾基本完结，但是会否对下一榨季构成新的威胁，还必须展开追踪、仔细观察。
印度政府公布预警称之为，今年6月有可能经常出现更为严重的蝗灾。印度农业与农民福利部部长凯拉什·乔杜里近日回应，预计今年6月，印度西部沙漠地区有可能经常出现规模更大的蝗灾。印度蝗灾防控部门已著手防控打算，并计划用于直升机和无人机灭蝗。
此次非洲沙漠蝗灾否不会对国内白糖带来不利影响，我们指出就目前的情况来看，蝗灾嗣后会影响到国内。一是上面所提及的非洲沙漠蝗转入中国的可玩性较小。另外，历史上我国虽然多次再次发生过蝗灾，但主要是东亚飞蝗、亚洲飞蝗和西藏飞蝗及土蝗等，和这次的非洲沙漠蝗并不归属于同一种类，非洲沙漠蝗在我国尚能不具备成灾的大自然和气象条件。同时，过去40年来我国随着经济实力的强化，对管理蝗灾的措施、手段更为完备，管理经验也十分顺利，面临堪称70年来最相当严重的蝗灾，我们也无法掉以轻心。
据新华社报导，目前农业农村部于是以紧密追踪境外蝗灾动态，同时决定云南、西藏等省区强化边境的蝗虫监测，防范迁出危害。此外，近年来我国蝗虫监测预警和预防能力大大提高，预防技术水平归属于世界领先水平，防蝗药械储备充裕，国内大面积愈演愈烈蝗灾的可能性很低。综合来看，全球及中国糖市在经历了几年熊市之后，本榨季开始主产国产量将转入减产周期，国际机构对2019/20全球糖市供需缺口大大调增，国际糖价也自低位纳起，随着进口成本的提高，配额外关税进口已重开了盈利窗口，国内糖市在走进低谷后保持比较平稳，目前呈现出外出强劲内很弱走势，即使不经常出现蝗灾，国内外糖市都已走进低谷并显露牛市曙光。风险说明了1.本策略观点系由研究员依据掌控的资料作出，因条件所限实际结果有可能有相当大有所不同。
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